海立股份（600619）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
据证券之星公开数据整理，近期海立股份（600619）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入204.98亿元，同比上升9.34%，归母净利润7182.09万元，同比上升112.18%。按单季度数据看，第四季度营业总收入40.09亿元，同比上升12.17%，第四季度归母净利润1648.77万元，同比上升48.04%。本报告期海立股份盈利能力上升，毛利率同比增幅4.18%，净利率同比增幅409.88%。
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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率14.08%，同比增4.18%，净利率0.45%，同比增409.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计13.9亿元，三费占营收比6.78%，同比减7.03%，每股净资产5.71元，同比增0.23%，每股经营性现金流1.1元，同比减28.27%，每股收益0.07元，同比增133.33%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 收到的税费返还变动幅度为62.68%,原因:本期收到的出口退税款同比增加。
- 收到的其他与经营活动有关的现金变动幅度为-44.26%,原因:本期公司收到的票据保证金同比减少。
- 取得投资收益所收到的现金变动幅度为-34.87%,原因:本期取得的现金红利同比减少。
- 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额变动幅度为-61.3%,原因:上期收到土地收储款，本期无。
- 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额的变动原因:本期收到海立资产的股权转让款，上期无。
- 收到其他与投资活动有关的现金变动幅度为-100.0%,原因:上期公司收到海立马瑞利的业绩补偿款，本期无。
- 投资支付的现金变动幅度为-33.93%,原因:本期公司购买的结构性存款同比减少。
- 吸收投资所收到的现金变动幅度为-100.0%,原因:上期公司收到海立马瑞利少数股东的注资款项，本期无。
- 取得借款收到的现金变动幅度为41.4%,原因:本期公司借款到期置换同比增加。
- 偿还债务支付的现金变动幅度为52.84%,原因:本期公司中期票据兑付，上年同期无。
- 交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:本期结构性存款到期兑付。
- 应收款项融资变动幅度为55.83%,原因:本期营业收入增加，收取的计入应收款项融资的银行承兑汇票增加。
- 一年内到期的非流动资产变动幅度为-81.37%,原因:本期大额存单到期兑付。
- 在建工程变动幅度为49.63%,原因:本期新增投资先进电机智能制造及研发项目。
- 开发支出变动幅度为-32.17%,原因:本期部分研发项目达到预定用途，转入无形资产。
- 递延所得税资产变动幅度为44.42%,原因:本期确认的预提费用暂时性差异增加。
- 合同负债变动幅度为146.84%,原因:本期预收货款及销售返利增加。
- 应交税费变动幅度为52.72%,原因:本期应交所得税费较年初增加。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为-49.49%,原因:本期中期票据到期兑付。
- 其他流动负债变动幅度为35.07%,原因:本期待转销销项税额增加。
- 长期借款变动幅度为42.12%,原因:本期新增长期借款。
- 递延所得税负债变动幅度为-54.4%,原因:本期转回应纳税暂时性差异。
- 其他综合收益变动幅度为-39.34%,原因:本期外币报表折算差额减少。
- 财务费用变动幅度为-35.27%,原因:本期汇兑收益同比增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为33.63%,原因:本期购买的结构性存款同比减少。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-111.21%,原因:本期公司偿还借款的金额同比增加。
- 信用减值损失变动幅度为-1626.91%,原因:本期计提的单项应收账款信用减值损失同比增加。
- 资产减值损失变动幅度为-41.63%,原因:本期计提的无形资产减值损失同比增加。
- 投资收益变动幅度为-377.45%,原因:本期清算子公司形成投资损失，上期无。
- 资产处置损益变动幅度为-63.31%,原因:本期公司处置固定资产形成损失同比增加。
- 公允价值变动损益变动幅度为100.0%,原因:上期确认未到期的远期外汇合约以公允价值重估的损失，本期无。
- 营业外支出变动幅度为136.71%,原因:本期公司补缴税金增加。
- 所得税费用变动幅度为-66.88%,原因:本期清算子公司损失税前列支。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为1.49%，资本回报率不强。去年的净利率为0.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.06%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为0.02%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/0.3%/1.4%，净经营利润分别为-7397.92万/1669.46万/9312.77万元，净经营资产分别为66.29亿/64.41亿/65.2亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.02/-0.02/-0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.12亿/-2.88亿/-6.45亿元，营收分别为170.31亿/187.47亿/204.98亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为32.22%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.71%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达4080.72%）
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
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